【资料图】

4月高频数据的指向与3月一致，均表明在积压需求释放结束后经济自发恢复的动能在走弱，同时一季度GDP数据的高增长使得需求端政策刺激的概率下降，二季度政策的走向需要关注本周政治局会议的表态。

在二季度经济恢复动能放缓，政策刺激预期降温的背景下，权益市场短期处于震荡的环境中。

近期美国经济数据回暖、加息预期小幅升温，这一变化推动美债收益率上行，对黄金价格形成压制。不过考虑到美联储加息接近尾声、以及美国经济的趋势减速，中期来看美债收益率处于下行通道中。

风险提示：（1）地缘政治风险